1997年1月份，以喬治·索羅斯為首的國際投機(jī)商開始對覬覦已久的東南
亞金融市場發(fā)動(dòng)攻擊，開始拋售泰銖，買進(jìn)美元。泰銖直線下跌。其目的很明確：
攪亂東南亞金融市場，以圖混水摸魚，狠撈一筆。而東南亞一些國家房地產(chǎn)、外匯
儲(chǔ)備、金融市場管理的混亂與失控，給投機(jī)者提供了千載難逢的機(jī)會(huì)。吃柿子挑軟
的拿，索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印度尼西亞、馬來西亞入手
，進(jìn)而攪亂亞洲"四小龍"新加坡、韓國、中國臺(tái)灣，最后攻占香港，以圖造成他
們無堅(jiān)不摧的印象，擊潰市場信心，引發(fā)"群羊"心理。索羅斯認(rèn)為，只要擊垮一
個(gè)國家的金融市場，其它國家就不可避免一個(gè)接著一個(gè)倒下，這就是所謂的"多米
諾骨牌"效應(yīng)。
泰國，成了首當(dāng)其沖的目標(biāo)。
5月份，國際貨幣投機(jī)商開始大舉沽售泰銖，兌美元匯率大幅下跌。面對投機(jī)
商氣勢洶洶的進(jìn)攻，泰國央行與新加坡央行聯(lián)手入市，三管齊下，企圖捍衛(wèi)泰銖陣
地，他們動(dòng)用了120億美元吸納泰銖；禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機(jī)者；大
幅提高息率，一番短兵相接之后，泰銖的地位暫時(shí)性保住了。
對此，國際貨幣投機(jī)商進(jìn)行了強(qiáng)有力的反擊，他們的招數(shù)只有一個(gè)：籌集資金
，狠拋泰銖。索羅斯開始節(jié)節(jié)挺進(jìn)。與此同時(shí)，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰
銖兌換美元的匯率屢創(chuàng)新低。泰政府臨陣換將，原財(cái)政部長庵雷·威拉旺被迫交出
帥印，泰政府此舉，猶如在波濤洶涌的湖面投下一顆重磅炸彈，菲律賓成了受害者
，比索匯率開始大幅起落。
庵雷·威拉旺的黯然而去卻未能阻止泰銖的節(jié)節(jié)失利。6月份，投機(jī)商開始出
售美國國債，籌集資金，再度向泰銖發(fā)起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時(shí)，人心
惶惶，人人自危，在太平盛世掩蓋下的各種弊端一一暴露出來。為了穩(wěn)定軍心，6
月30日，泰國總理差厄利發(fā)表電視講話："我再次重申，泰銖不會(huì)貶值，我們將
讓那些投機(jī)分子血本無歸。"發(fā)誓歸發(fā)誓，偏偏其金融市場像個(gè)扶不起的阿斗。此
時(shí)的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的300億美元的外匯儲(chǔ)備早已花光。就在泰總理
講話兩天之后，泰國央行被迫宣布實(shí)行浮動(dòng)匯率制，放棄長達(dá)13年之久的泰銖與
美元掛鉤的匯率制。當(dāng)天，泰銖重挫20％，7月29日，泰國央行行長倫差·馬
拉甲宣布辭職，8月5日，泰央行決定關(guān)閉42家金融機(jī)構(gòu)，至此，泰銖終于失守
。
與此同時(shí)，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機(jī)商的另一狙擊目標(biāo)，菲央行曾
嘗試一周之內(nèi)4次加息，并宣布擴(kuò)寬比索兌換美元匯率的上落波幅，竭力對抗索羅
斯。但大勢已去，無力回天。7月11日，菲央行宣布允許菲律賓比索在更闊的幅
度內(nèi)波動(dòng)，一時(shí)間，比索貶值慘不忍睹，實(shí)際上，這標(biāo)志著比索保衛(wèi)戰(zhàn)的全面失守
。
就像一個(gè)癮君子，此時(shí)的索羅斯顯然并未心滿意足，他們四下出動(dòng)，尋找可捕
獵的下一個(gè)目標(biāo)，馬來西亞、印度尼西亞進(jìn)入了他的視線之內(nèi)。
馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻止投機(jī)商的興風(fēng)作浪，
印度尼西亞也入市支持印尼盾。但終擋不住投機(jī)商強(qiáng)有力的進(jìn)攻，馬幣、印尼幣對
美元兌換比價(jià)一低再低。
鄰國陣地的失守開始波及一向有"避難貨幣"之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，
盡管新加坡也采取了諸如拉高利率等措施，城門失火，殃及池魚，新加坡元兌美元
的匯率還是持續(xù)下跌。
在索羅斯的強(qiáng)硬態(tài)勢下，各國政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛(wèi)行動(dòng)，開
始屈服，一副任打不還手的樣子。任由本國貨幣在市場中沉沉浮浮，另一方面，國
際貨幣投機(jī)商更是有恃無恐，在東南亞金融市場上呼風(fēng)喚雨，橫行一時(shí)。
東南亞貨幣狙擊戰(zhàn)弄得人人自危，各國金融當(dāng)局使盡渾身解數(shù)以免掉入這一泥
潭之中，就連在此次風(fēng)潮中一直作壁上觀的美國也開始表態(tài)，美聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主
席格林斯潘說，他特別"感到不安的是"這場危機(jī)在很大程度上由一個(gè)國家涉及到
另一個(gè)國家，美國愿意幫助"受這次波動(dòng)影響的國家"。
國際投機(jī)商咄咄逼人的氣焰已使得國際社會(huì)對集體應(yīng)付貨幣危機(jī)的認(rèn)識(shí)正在加
深。7月25日，中國、澳大利亞、日本、中國香港特區(qū)、印度尼西亞、韓國、馬
來西亞、新西蘭等亞太地區(qū)11個(gè)國家和地區(qū)的中央銀行和金融管理局高層代表在
上海開會(huì)，會(huì)議結(jié)束后發(fā)出的聲明表示，一個(gè)穩(wěn)定的貨幣市場是非常重要的，亞太
各國將與國際貨幣基金組織共同研究，對有關(guān)國家提供新援助的措施協(xié)助成員國在
必要時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)整，這個(gè)消息對東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己與國際
貨幣炒家進(jìn)行殊死搏斗時(shí)不再顯得那么孤單。
8月5日，危機(jī)重重的泰國，同意接受國際貨幣基金組織附帶苛刻條件的備用
貸款計(jì)劃及一攬子措施。8月11日，為拯救資金短缺的泰國，由國際貨幣基金組
織主持，世界十幾個(gè)國家和地區(qū)的中央銀行行長在日本東京舉行會(huì)議，國際貨幣基
金組織和亞洲的一些國家和地區(qū)承諾分擔(dān)為泰國提供總共160億美元（后增至1
67億美元）的融資款計(jì)劃，其中中國和中國香港都各自承諾向泰國借出10億美
元的貸款。8月21日，國際清算銀行（BIS）宣布給予泰國總值33億美元的
臨時(shí)貸款，以協(xié)助它渡過難關(guān)。
就在東南亞各國四處求援、積極謀劃之時(shí)，國際投機(jī)商卻銷聲匿跡，突然不再
攻擊。8月20日，東南亞各國貨幣匯率暫時(shí)回穩(wěn)，東南亞各國人們均大大喘了口
氣：好了，風(fēng)暴終于過去了！
就像暴風(fēng)雨前夕的寧靜，平靜的外表下孕育著一片殺機(jī)，東鄰各國顯然歡樂還 為時(shí)過早，新一輪的"狂風(fēng)暴雨"只是在等待一個(gè)合適的機(jī)會(huì)而已，令人無奈的是
，這種寧靜僅僅持續(xù)了幾天；東鄰各國還沒來得及揩揩身上的血跡。8月底，又一
輪令人目瞪口呆的跌勢瞬間而至。這一次，卻把東盟成員文萊也拉下了水。
至此，索羅斯一副得勢不饒人的架勢，剩勇追窮寇，再度集中火力掃蕩東南亞
。進(jìn)入9月份，這場風(fēng)暴持續(xù)肆虐已進(jìn)入第三個(gè)月，外匯市場的頹勢仍在繼續(xù)。東
南亞各國經(jīng)濟(jì)狀況繼續(xù)惡化。10月19日，泰國財(cái)政部長他農(nóng)·比達(dá)亞也滿腹惆
悵卸任而去。
直到11月上旬，這場對東南亞來說噩夢一般的4個(gè)多月的黑色風(fēng)暴才漸趨平
靜。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這場動(dòng)蕩已告一段落。但對東南亞，特別是身處震源的泰國
來說，彈冠可以，相慶卻已苦澀難提。
無可奈何花落去
在這場危機(jī)中，受害最慘的恐怕非泰國莫屬，猛烈的金融風(fēng)暴把這個(gè)國家一下
子砸到了谷底。而在此以前，泰國以亞洲"四小龍"之一的形象令人神馳目暈，一
個(gè)小業(yè)主回憶說："好像我們挺有錢，以至于每個(gè)人都著手準(zhǔn)備去買奔馳。"他們
熱衷于海濱別墅，瑞士歐米茄、法國XO、德國奔馳、日本松下。像美國人一樣，
他們每年也瀟灑地安排去歐洲旅行；孩子送到私立學(xué)校……當(dāng)你在曼谷郊外碰見一
個(gè)鄉(xiāng)下主婦，甚至街頭叫賣的小販，說不定就是股票大軍的一員；"錢來得太容易
了"，那時(shí)候，他們會(huì)以這么一種調(diào)侃的語氣說正準(zhǔn)備去歐洲旅行?？墒乾F(xiàn)在，泰
國人目瞪口呆地瞧著索羅斯之流從他們手里搶走原本屬于他們的一切；家庭轎車被
警察拖走、失業(yè)開始困擾自己、浪漫的歐洲之旅只好取消，孩子也只好轉(zhuǎn)到便宜的
公立學(xué)?！R來西亞總理馬哈蒂爾說："這個(gè)家伙（指索羅斯）來到我們的國家
，一夜之間，使我們?nèi)珖嗣袷畮啄甑膴^斗化為烏有。"
泰國一銀行行長差旺說："我們只能眼睜睜地瞧著索羅斯這流氓強(qiáng)盜剝奪我們
曾經(jīng)擁有的財(cái)富，我們只想說，你不就是要錢嗎？"
對所有的東南亞人來說，他們過去曾擁有一大筆財(cái)富瞬間化為烏有，薩馬特電
訊公司總裁查奴瓦斯特說：曼谷人甚至還沒來得及享受榮華，汽車剛下生產(chǎn)線，房
子新刷的油漆還沒有干。但他們已經(jīng)失去了一切。印尼音樂家邦尼勒古馬赫為買一
幢夢中花園而奮斗了30年，正準(zhǔn)備遷入時(shí)，風(fēng)暴來了，"我不得不退掉它。"他
說。
一個(gè)為吃飯而憂的時(shí)代，一個(gè)需要省吃儉用的時(shí)代已不可避免，但曾經(jīng)滄海的
感覺，讓他們?nèi)猿两诟挥械幕匚吨?。在曼谷市中心的廣場里，有小販在聲嘶力竭
地叫著出租衣服，"你可以租到任何東西，私立大學(xué)的學(xué)生們?yōu)榱吮３煮w面，幾乎
從頭到腳都租。"小販說他的生意還挺火的，禮拜天的商場里，依然人頭攢動(dòng)，唯
一不同的是：囊中已羞澀，只能閑逛。就像許許多多的北京老人遛鳥一樣。
那些腰纏萬貫的富豪，也只能傻看著自己50％甚至更多的財(cái)產(chǎn)無影無蹤而去
，據(jù)估計(jì)，從3月到9月，馬來西亞排名前12位的富翁，僅在股票市場就損失了
130億美元，印尼總統(tǒng)蘇哈托的子女們也被迫出售他們的公司，以免顆粒無收局
面的出現(xiàn)。"過去的世界不復(fù)存在。"泰國第三大銀行農(nóng)業(yè)銀行總裁拉姆薩姆如是
說。
曼谷奇異的風(fēng)光依然那么美麗動(dòng)人，吉隆坡的高樓大廈依然那么鱗次櫛比；可
是，曾經(jīng)的富有與現(xiàn)在的貧窮的鴻溝卻是那么遙不可及。"這不僅僅是一種失落感
"，泰一大學(xué)教授無奈地嘆氣。
直面現(xiàn)實(shí)，也許這是東鄰人最痛苦又最無奈的選擇！
三個(gè)月之后，席卷東南亞地區(qū)的金融風(fēng)暴登灘香港島---狼終于來了。
黑色星期一
也許，在許許多多的香港人的記憶當(dāng)中，1987年10月的香港"股災(zāi)"就
像一場噩夢，至今仍心有余悸。
1997年的金秋10月，又一輪"大熊市"席卷整個(gè)香港股市。10月20
日是美國華爾街股市慘劇"黑色星期一"的10周年紀(jì)念日，正因?yàn)榇?，它成了?
資分析家們最為焦灼不安的一天，然而，恐怖氣氛卻并未在華爾街股市出現(xiàn)，恰恰
相反，道·瓊斯指數(shù)一周之間跌落210點(diǎn)之后，當(dāng)天卻反彈了74點(diǎn)。
正當(dāng)投資分析家們額手相慶之際，在地球的另一端卻早已危機(jī)四伏、暗潮洶涌
。事隔10年之后又一個(gè)"黑色星期一"開始降臨，只不過，這次籠罩的是有購物
天堂之稱的香港。
10月20日，香港股市開始下跌。10月21日，香港恒生指數(shù)下跌765
．33點(diǎn)，22日則繼續(xù)了這一勢頭，下跌了1200點(diǎn)。23日，對于港元前景
的擔(dān)憂使香港銀行同業(yè)拆借利率節(jié)節(jié)上揚(yáng)，21日僅為7％左右的隔夜拆息一度暴
漲300倍。在這種市場氣氛下，港股更連續(xù)第四次受挫，下跌達(dá)10．41％。
香港特區(qū)財(cái)政司司長曾蔭權(quán)當(dāng)天表示，香港基本經(jīng)濟(jì)因素良好，股市下跌主要是受
到外圍因素暫時(shí)投機(jī)影響，投資者不必恐慌。他說："我不認(rèn)為這是股災(zāi)。"他認(rèn)
為，無論如何，特區(qū)政府首先是要捍衛(wèi)港元匯率。雖然此前一天晚間有炒賣港元的
投機(jī)活動(dòng)，但此時(shí)炒賣活動(dòng)已被平息。與此同時(shí)，香港金融管理當(dāng)局總裁任志剛也
發(fā)表講話，聲稱金管局已于前一天晚上擊退炒家。
也許是因?yàn)樘貐^(qū)政府強(qiáng)有力的干預(yù)措施，也許是因?yàn)樘貐^(qū)政府和金融管理人士
的信心感染了投資者，24日，在連續(xù)4個(gè)交易日大幅下跌后，香港股市在這天強(qiáng)
力反彈，恒生指數(shù)上升718點(diǎn)，升幅達(dá)6．89％，27日，曾蔭權(quán)再次重申，
香港現(xiàn)行的聯(lián)系匯率制度不會(huì)改變，在這次活動(dòng)中受損失的只會(huì)是投機(jī)者。
此時(shí)，全球各地股市形成惡性循環(huán)式的普遍狂跌，27日，紐約道·瓊斯指數(shù)
狂跌近554．26點(diǎn)，是有史以來跌幅最慘的一天，因而導(dǎo)致中途自動(dòng)停盤一個(gè)
小時(shí)。東京股市開盤后即狂跌800多點(diǎn)。28日香港恒生指數(shù)狂瀉1400多點(diǎn)
，跌幅達(dá)13．7％，全日最低達(dá)8775．88點(diǎn)，以9059．89點(diǎn)收市，
下跌點(diǎn)數(shù)創(chuàng)歷史之最，在這種狀況之下，香港股市的震蕩已并不僅僅局限于自身因
素了。
對此，特區(qū)行政長官董建華強(qiáng)調(diào)，香港股市的震蕩只是暫時(shí)性的調(diào)整。中國外
交部發(fā)言人沈國放表示，香港股市以往也出現(xiàn)過這種波動(dòng)，不足為怪，港股波動(dòng)是
特區(qū)政府要自行處理的事物，中央政府將依照"一國兩制"的原則，不會(huì)直接干預(yù)
香港的股市和港元匯價(jià)。北京方面對香港整體經(jīng)濟(jì)仍充滿信心。
特區(qū)臨時(shí)立法會(huì)財(cái)政事務(wù)局局長在回答議員的提問時(shí)說，社會(huì)對于穩(wěn)定聯(lián)合匯
率制度十分關(guān)心，關(guān)于市場的運(yùn)作，特區(qū)政府的一貫政策是"自由"，行政干預(yù)應(yīng)
減到最少。
特區(qū)政務(wù)司司長陳方安生則勸市民保持冷靜，反應(yīng)不要過敏，入市時(shí)要審慎并
要量力而為。
香港輿論則表示了強(qiáng)烈的信心，《星島日報(bào)》發(fā)表評(píng)論指出："過去，在經(jīng)歷
了經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，本港會(huì)很快復(fù)蘇，而且更加蓬勃，這次亦應(yīng)不例外。美國財(cái)政指出
，自1987年全球股災(zāi)后，香港股市過去10年的回報(bào)率居全球股市之首。經(jīng)過
九七股災(zāi)后，本港只要大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，十年后的回報(bào)率又可能是全球之最。"
港幣保衛(wèi)戰(zhàn)
由索羅斯所引起的這場"看不見的戰(zhàn)爭"，如火山噴發(fā)般地震驚了全球，身處
震源中心的泰國、馬來西亞自是苦不堪言。另一面，隔海相望的香港比以往任何時(shí)
候都更加繃緊了自己的神經(jīng)。人們都意識(shí)到：這股"黑色金融暗潮"登灘港島只是
時(shí)間問題而已。面對國際金融炒家們咄咄逼人的氣焰，香港特區(qū)行政長官董建華謹(jǐn)
慎地表示，香港特區(qū)的外匯儲(chǔ)備豐富，經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步增長，更重要的是，香港特區(qū)背
后有強(qiáng)大祖國的支持。所以這一風(fēng)暴對香港不會(huì)形成特別嚴(yán)重的影響。
事實(shí)上，早在1997年8月份，投機(jī)商就幾次試探性地對港幣進(jìn)行了沖擊，
8月14日和15日，一些實(shí)力雄厚的投資基金進(jìn)入香港匯市，他們利用金融期貨
手段，用3個(gè)月或6個(gè)月的港元期貨和約買入港元，然后迅速拋空。致使港元對美
元匯率一度下降到7．75／1。7．75被稱為港元匯率的重要心理關(guān)鍵點(diǎn)。香
港金融管理當(dāng)局迅速反擊。通過抽緊銀根、扯高同業(yè)拆息去迎擊投機(jī)者。金管局提
高對銀行的貸款利息，迫使銀行把多余的頭寸交還回來，讓那些借錢沽港元買美元
的投機(jī)者面對堅(jiān)壁清野之局，在極高的投機(jī)成本下望而卻步。故在很短的時(shí)間內(nèi)，
即8月20日使港市恢復(fù)平靜，投機(jī)商無功而返。
然而，人們心里非常明白，這批炒家并不會(huì)就此罷休，雙方的血腥搏斗終不可
避免。香港當(dāng)局更是未雨綢繆，政策、輿論攻勢雙管齊下，提醒這批"金錢游鱷"
不要輕舉妄動(dòng)。香港金融管理當(dāng)局態(tài)度極其明確：堅(jiān)決維護(hù)聯(lián)系匯率制的穩(wěn)定。正
在英國訪問的特區(qū)行政長官董建華離開倫敦前強(qiáng)調(diào)，特區(qū)政府有極大的決心維護(hù)聯(lián)
系匯率；財(cái)政司長曾蔭權(quán)、財(cái)政事務(wù)局局長許仕仁一起會(huì)見傳媒，重申維持聯(lián)系匯
率是港府首選目標(biāo)，為了這一目標(biāo)而導(dǎo)致利息飆升，屬無可避免，希望香港民眾稍
安勿躁，政務(wù)司長陳方安生則呼吁所有人保持冷靜，香港總商會(huì)發(fā)表文告聲明支持
聯(lián)系匯率制度，并呼吁金融市場中人冷靜思考，重新檢視香港經(jīng)濟(jì)根基，從而穩(wěn)定
市場。曾蔭權(quán)在一次投資會(huì)議上說："我要重申，我們不會(huì)改變我們的貨幣制度或
我們同美元的關(guān)系，拿港元投機(jī)而喪命的只有投機(jī)商。"
國際投機(jī)者三番五次狙擊港元的行動(dòng)不僅志在港元匯價(jià)上獲利，而且采用全面
戰(zhàn)略，要在股票市場和期貨市場上獲益，他們的做法是，先在期指市場上積累大量
淡倉，然后買上遠(yuǎn)期美元，沽遠(yuǎn)期港元，大造聲勢。待港府為對付港元受到狙擊而
采取措施大幅提高息口時(shí)，股票氣氛轉(zhuǎn)淡，人們憂慮利率大升推低股市與樓市，這
時(shí)投機(jī)者便趁勢大沽期指，令期指大跳水。于是，股票市場上人心惶惶，恐慌性地
沽出股票，炒家就可平掉淡倉而獲取豐厚的利潤。換言之，投機(jī)者雖然在港元匯價(jià)
上無功而返，甚至小損，但在期指市場上卻狠撈一筆。
對此，香港金融管理當(dāng)局進(jìn)行了針鋒相對的斗爭．他們的措施，一是動(dòng)用龐大
的外匯儲(chǔ)備吸納港元，二是調(diào)高利息并抽緊銀根。一番對攻之后，港股在連續(xù)下跌
中止住腳步并開始強(qiáng)勁飆升，主要是有中資及外地資金入市，24家藍(lán)籌、紅籌上
市公司從市場回購股份，推動(dòng)大市上揚(yáng)。中國電訊重上招股價(jià)以上水平，也產(chǎn)生一
定刺激作用，令紅籌、國企喘定并作反彈。加上祖國內(nèi)地減息亦成大市上揚(yáng)的題材
，這些因素令恒指急速反彈。在股市強(qiáng)勁反彈之下，港元匯價(jià)恢復(fù)穩(wěn)定。至此，這
場驚心動(dòng)魄的港幣保衛(wèi)戰(zhàn)告一段落。特區(qū)行政長官董建華大加贊揚(yáng)財(cái)政司司長曾蔭
權(quán)及其同僚把這次危機(jī)處理得"實(shí)在值得贊賞"。這場較量雖說以香港金管局的艱
難取勝而告終，但它所帶給人們的震撼卻并不僅僅局限于這場危機(jī)本身，它迫使更
多的人去思考。
財(cái)政司司長曾蔭權(quán)終于公開表示，港府將盡快進(jìn)行內(nèi)部檢討，并約晤學(xué)者和商
界人士，總結(jié)這次金融風(fēng)潮，尋找更好反擊之法，以防范港幣再受到外匯投機(jī)的狙
擊。
加載中...
