融創(chuàng)中國境外債務(wù)重組迎來實(shí)質(zhì)性完成。4月20日晚，融創(chuàng)中國控股有限公司（簡稱“融創(chuàng)中國”）發(fā)布公告披露，其本金總額為90.48億美元的境外債務(wù)重組方案，截至公告日期，占現(xiàn)有債務(wù)超過75%的持有人已遞交加入重組支持協(xié)議的函件。這意味著，融創(chuàng)境外債務(wù)重組已實(shí)質(zhì)性完成。
此次融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)境外債務(wù)重組，對行業(yè)而言也具有意義。業(yè)內(nèi)人士指出，融創(chuàng)中國債務(wù)重組方案的通過，標(biāo)志著融創(chuàng)中國距離恢復(fù)正常運(yùn)營又近了一步，對行業(yè)信心的恢復(fù)而言無疑是一個明顯的利好，同時對于其他出險房企的債務(wù)重組工作也提供了一個案例性的借鑒。
4月20日晚，融創(chuàng)中國披露，其本金總額超90億美元的境外債務(wù)重組方案，已獲超75%債權(quán)人支持。圖/IC photo
已獲超75%債權(quán)人支持，融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)境外債重組
根據(jù)公告，融創(chuàng)中國境外債務(wù)重組方案已獲超75%債權(quán)人支持。在市場人士看來，這意味著融創(chuàng)境外債務(wù)重組實(shí)質(zhì)性完成，而融創(chuàng)的債權(quán)人結(jié)構(gòu)復(fù)雜、基數(shù)大，分布在內(nèi)地、中國香港，新加坡、歐美等多地，投票也各自需要一定的內(nèi)部程序，此次投票又橫跨清明等假期，融創(chuàng)能夠在短時間內(nèi)取得高比例持有人的支持，也表明了市場對其境外債重組方案的充分認(rèn)可，“這不僅意味著本次重組已經(jīng)板上釘釘，也說明了廣大債權(quán)人對于融創(chuàng)未來可持續(xù)經(jīng)營的認(rèn)同。后續(xù)只待法庭程序完成，方案便可正式落地執(zhí)行。”
公告還提到，考慮到部分債權(quán)人需要更多時間來完成加入重組支持協(xié)議的內(nèi)部程序，同意費(fèi)截止日期將延長至2023年5月4日香港時間下午5:00。融創(chuàng)中國方面表示，此舉是為了響應(yīng)部分債權(quán)人的要求和建議，以便他們能夠加入重組支持協(xié)議。
對于境外債的重組工作，在3月29日的境外債務(wù)重組電話說明會上，融創(chuàng)中國董事會主席兼執(zhí)行董事孫宏斌稱，公司和團(tuán)隊一直強(qiáng)調(diào)兩個要求，一個是快，這是恢復(fù)正常經(jīng)營的基礎(chǔ)，另一方面就是方案必須是系統(tǒng)、周全的，能支持公司真正恢復(fù)過來，走出困境。因?yàn)橹挥凶叱鰜恚瑐鶆?wù)重組才有意義，才能保護(hù)所有債權(quán)人的最終利益。
易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析指出，無論融創(chuàng)中國本身在房地產(chǎn)市場中的規(guī)模還是債務(wù)問題，影響力都受業(yè)內(nèi)外關(guān)注，所以這次融創(chuàng)債權(quán)債務(wù)問題的解決或取得突破，具有行業(yè)標(biāo)桿意義。
“境外債務(wù)實(shí)現(xiàn)重組，為融創(chuàng)后續(xù)整個企業(yè)經(jīng)營發(fā)展創(chuàng)造了更好的條件。相對來說，融創(chuàng)是一家比較負(fù)責(zé)任的企業(yè)，在債權(quán)債務(wù)問題解決方面取得較大諒解，有助于后續(xù)為其創(chuàng)造更好的發(fā)展環(huán)境，也有助于企業(yè)在解決問題的同時獲得良性發(fā)展?！眹?yán)躍進(jìn)分析稱。
在優(yōu)淘城總裁薛建雄看來，融創(chuàng)爭取到大多數(shù)債權(quán)人支持后，有利于推進(jìn)下一步企業(yè)重整，回歸正常運(yùn)營軌道，對債權(quán)人和企業(yè)生存來說都是好事。
預(yù)計后續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，加快開發(fā)銷售節(jié)奏
融創(chuàng)中國為何能獲超75%債權(quán)人支持，實(shí)現(xiàn)境外債務(wù)重組？對此，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜分析指出，這一結(jié)果當(dāng)然是融創(chuàng)自己所期望的，也是融創(chuàng)與相關(guān)債權(quán)人密切溝通、相互支持和展現(xiàn)誠意的結(jié)果。
“從爆發(fā)流動性危機(jī)以來，融創(chuàng)及其實(shí)際控制人對于挽救公司和維護(hù)相關(guān)各方利益付出了艱巨努力與相當(dāng)?shù)恼\意，為市場所認(rèn)可，且融創(chuàng)提出的債務(wù)重組方案充分展現(xiàn)了在目前條件下最大程度保護(hù)債權(quán)人利益的考量。另外，政策面和行業(yè)逐步向好等因素，加上債權(quán)人對行業(yè)現(xiàn)狀與企業(yè)現(xiàn)狀的充分認(rèn)知，接受目前的重組方案應(yīng)該是各方能夠?qū)崿F(xiàn)最大利益的共識，這也是融創(chuàng)債務(wù)重組方案得以通過的根本原因?！卑匚南踩缡钦f。
那么，境外債務(wù)重組方案通過以后，融創(chuàng)接下來的工作重點(diǎn)在哪里？距離公司恢復(fù)正常運(yùn)營，還有多大距離？
柏文喜指出，債務(wù)重組方案通過以后，融創(chuàng)來自于債權(quán)人的流動性壓力暫時得以化解，無疑有利于其推動項目與公司層面的資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)調(diào)整，乃至引進(jìn)新的合作方、新的資源以促進(jìn)公司層面盡快全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)售，并在此基礎(chǔ)上，借助當(dāng)前逐步向好的市場態(tài)勢而推動公司恢復(fù)正常運(yùn)營。
58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波分析指出，境外債務(wù)重組成功，說明融創(chuàng)的債務(wù)壓力有了一定程度的緩解，也有利于其有效修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，同時也是企業(yè)后續(xù)不斷走上穩(wěn)健型發(fā)展的重要前提。結(jié)合復(fù)牌來看，預(yù)計后續(xù)融創(chuàng)在房地產(chǎn)開發(fā)市場會開始發(fā)力，由于其自身的優(yōu)質(zhì)土地儲備相對充足，后續(xù)開發(fā)和銷售的節(jié)奏也會加快；此外，還將加快“借新還舊”進(jìn)度，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。
此外，對于融創(chuàng)接下來的走勢，在薛建雄看來，還需要融創(chuàng)在債權(quán)人和客戶之間協(xié)調(diào)平衡。
為其他出險房企債務(wù)重組提供案例借鑒
值得一提的是，自出現(xiàn)流動性危機(jī)后，融創(chuàng)在努力尋求和推動整體解決方案，支持公司恢復(fù)正常。從去年底開始，外界開始傳出融創(chuàng)的利好消息。
從融資方面來看，去年12月，中國華融、浦發(fā)銀行、中信信托與融創(chuàng)中國就上海董家渡項目融資合作完成股轉(zhuǎn)交易，根據(jù)合作協(xié)議，中國華融、以浦發(fā)銀行牽頭的6家銀行組成的銀團(tuán)（浦發(fā)銀行、上海銀行、上海農(nóng)商行、交通銀行、興業(yè)銀行、北京銀行）、中信信托等合作方攜手對上海董家渡項目注資，新增融資總量將超120億元，所注入資金用于該項目的整體開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營。同時，東方資產(chǎn)也與融創(chuàng)中國就武漢桃花源項目達(dá)成融資合作。據(jù)融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德介紹，融創(chuàng)積極推進(jìn)和AMC（資產(chǎn)管理公司）的合作，目前已經(jīng)落地了上海董家渡、武漢桃花源等項目，合作落地規(guī)模超200億元，還有很多項目在持續(xù)推進(jìn)和落地過程中。
在境內(nèi)債方面，今年1月3日，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱，總計160億元的境內(nèi)債券整體展期方案獲債券持有人會議表決通過。值得一提的是，同一天，項目層面上，融創(chuàng)以35.8億元向華發(fā)轉(zhuǎn)讓深圳冰雪文旅城股權(quán)，雙方將設(shè)立合資公司，共同負(fù)責(zé)項目后續(xù)的開發(fā)建設(shè)及銷售，以及冰雪項目和酒店項目的運(yùn)營管理服務(wù)。
關(guān)于境內(nèi)項目層面的融資，據(jù)汪孟德此前介紹，絕大部分項目的貸款還比較正常，尤其是核心城市的、與實(shí)力合作伙伴的合作項目。對于一些由于市場下滑造成貸款展期的項目，融創(chuàng)一直在積極爭取金融機(jī)構(gòu)的支持，對于銀行類通過“總對總”推動等進(jìn)行合理的展期；對于一些信托等展期難度較大的融資，公司也在積極與金融機(jī)構(gòu)溝通制訂整體解決方案，通過引入AMC等第三方資金的方式去解決。此外，融創(chuàng)還在積極申請保交樓專項借款、配套融資等，確保項目的建設(shè)及交付，目前第一批次保交樓資金已落地約110億元；第二批次也有幾十個項目獲批，資金已有實(shí)質(zhì)落地，公司也在積極推動銀行的保交樓配套融資，已有部分項目落地放款。
在此背景下，融創(chuàng)此次實(shí)現(xiàn)境外債務(wù)重組，于行業(yè)而言也有其意義。柏文喜指出，融創(chuàng)中國債務(wù)重組方案的通過，對于行業(yè)信心的恢復(fù)，無疑是一個明顯的利好，同時對于其他出險房企的債務(wù)重組工作也提供了一個案例性的借鑒。也就是說，只要債務(wù)重組充分考慮各方的利益，重組方展現(xiàn)出足夠的誠意，同時相關(guān)各方進(jìn)行充分的溝通，在債務(wù)重組上達(dá)成共識完全是有可能的。
新京報記者 張曉蘭
