上市以來(lái)第二份財(cái)務(wù)報(bào)告公布后，迅雷股價(jià)再次經(jīng)歷大幅下跌。今日，迅雷股價(jià)收于8.59美元，創(chuàng)上市以來(lái)新低，較IPO最高價(jià)16.18美元跌去近一半，迅雷市值也跌破6億美元。
市場(chǎng)有足夠的理由對(duì)雷霆投不信任票。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，雷霆三季度總營(yíng)收達(dá)到4920萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)1.5%，環(huán)比增長(zhǎng)7.6%。然而，雷霆的凈利潤(rùn)為30萬(wàn)美元，同比下降95%，環(huán)比下降97%。
雷霆最大的軟肋在會(huì)員費(fèi)方面，雷霆第三季度的訂閱服務(wù)收入為2490萬(wàn)美元，環(huán)比下降1.7%。隨著國(guó)家網(wǎng)絡(luò)行動(dòng)的持續(xù)和版權(quán)保護(hù)的加強(qiáng)，迅雷預(yù)測(cè)基于PC的下載加速訂閱服務(wù)將會(huì)衰落。
收費(fèi)服務(wù)占迅雷營(yíng)收50%以上，迅雷核心業(yè)務(wù)不景氣，而在線廣告收入等互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)相關(guān)收入無(wú)效，Project Crystal項(xiàng)目沒(méi)有進(jìn)展，迅雷股價(jià)只能下跌。
雷霆對(duì)下一季度的預(yù)期也令投資者擔(dān)憂。雷霆預(yù)計(jì)2014年第四季度總營(yíng)收在4400萬(wàn)至4700萬(wàn)美元之間，同比增長(zhǎng)約4.5%，但環(huán)比下降7.6%。這將趕走一些投資者。
這是一個(gè)奇怪的現(xiàn)象。截至2014年9月30日，迅雷持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資合計(jì)4.335億美元?？鄢@部分現(xiàn)金和等價(jià)物的價(jià)值后，迅雷在資本市場(chǎng)并沒(méi)有得到多少。
上一季度，迅雷持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總額較高，達(dá)到4.641億美元，這部分迅雷價(jià)值有所下降。重要原因是雷霆以3300萬(wàn)美元收購(gòu)金山快運(yùn)個(gè)人版相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。
現(xiàn)在，迅雷的市值讓小米和金山虧錢。今年年初，小米投資2億美元，持有迅雷27.2%的股份。截至4月初，金山已以9000萬(wàn)美元購(gòu)買股份，持股比例為12.2%。此后，兩人都增持了雷霆。
按照小米在迅雷的股價(jià)，迅雷最保守的估值應(yīng)該是7.35億美元。
目前，迅雷也采取了一些提振股價(jià)的措施，如戰(zhàn)略收購(gòu)金山快遞個(gè)人版業(yè)務(wù)，招募騰訊云總經(jīng)理陳雷擔(dān)任CTO，與網(wǎng)立寶、福馬金融公司達(dá)成合作，為其會(huì)員提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等。
但這些只能暫時(shí)提振雷霆的股價(jià)，并不能從根本上解決雷霆缺乏想象力的問(wèn)題。目前，雷霆管理層和資本市場(chǎng)已經(jīng)將雷霆與其大股東小米的合作前景作為雷霆能否扭轉(zhuǎn)危機(jī)的關(guān)鍵。
迅雷CEO鄒勝龍、CFO吳濤在迅雷電話會(huì)議中頻繁提及與小米的合作。吳濤還表示，迅雷與小米的合作是一個(gè)里程碑，擁有2800萬(wàn)用戶，預(yù)計(jì)明年將達(dá)到8000萬(wàn)至1億用戶。
鄒勝龍則進(jìn)一步提及迅雷與小米合作的4個(gè)步驟：
1.將迅雷在PC端積累的加速下載技術(shù)提供給移動(dòng)端，在與小米MIUI的合作中取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步；
2.通過(guò)小米手機(jī)預(yù)裝完善迅雷加速軟件的安裝；
3.通過(guò)用戶使用，在迅雷加速軟件上提供增值服務(wù)，提升用戶活躍度和流量；
4.最后也是最重要的一步，就是在流量之后尋找商業(yè)化的機(jī)會(huì)。
摩根大通、奧本海默等機(jī)構(gòu)分析師也聚焦迅雷與小米的合作。但當(dāng)被問(wèn)及迅雷何時(shí)能通過(guò)與小米合作實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金變現(xiàn)時(shí)，鄒勝龍并沒(méi)有直接回答。
